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星源材质：募集说明书（申报稿） -凯发天生赢家

沧州厂房网1年前 (2021-11-17)沧州产业信息110

　　本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。

　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证本募集说明书中财务会计报告真实、完整。

　　证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节本次发行相关的风险因素”章节，并特别注意以下风险：

　　公司本次发行募集资金投资项目主要为高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。虽然公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证，但由于该项目投资规模较大，可能出现本次发行失败或者募集资金无法按计划募足并到位、募集资金投资项目实施组织管理不力等导致募集资金投资项目不能按计划推进等情形，若公司新增产能无法按计划推进以满足客户及市场需求，将对募集资金投资项目的投资收益造成不良影响，且可能导致现有订单流失及合同履约风险，进而对公司的业绩造成负面影响。

　　本次募集资金投资项目建成后，公司锂离子电池湿法隔膜以及涂覆隔膜的产能规模将显著扩大，有助于提升公司满足市场需求的能力。目前，公司锂离子电池湿法隔膜以及涂覆隔膜产品需求旺盛，未来公司将持续开拓全球市场，充分消化新增产能并提升公司业绩。

　　如果下游市场的开拓不达预期、客户开发不能如期实现、国内外宏观经济形势发生重大不利变化，或主要客户出现难以预计的经营风险，将给公司的产能消化造成不利影响，从而导致本次募集资金投资项目的效益难以实现、进而对公司经营业绩造成不利影响。

　　本次募集资金投资项目的效益与国家产业政策、行业技术发展情况、市场供求情况、公司管理水平及市场竞争力等因素密切相关。根据公司的可行性论证评估以及效益测算结果，本次募集资金投资项目具备良好的市场前景和经济效益，但是项目在实际运营中将面临宏观经济不确定性、产业政策变化、技术革新、市场供求变化、生产成本上升等诸多风险，本次募集资金投资项目存在效益不达预期的风险。

　　本次发行完成后，公司股本规模和净资产规模相应增加。由于募集资金投资项目建设和产生效益需要一定周期，如果公司营业收入及净利润没有实现同步增长，则短期内公司每股收益和净资产收益率将存在下降的风险。

　　报告期内，公司锂离子电池隔膜产品的销售单价分别为 .8元/平方米、.72元/平方米、1.26元/平方米以及1.45元/平方米；主营业务的毛利率分别为48.9%、41.73%、34.5%以及35.68%，呈现波动趋势。

　　2020年以来，以新能源汽车行业为代表的下游市场需求持续回暖，带动隔膜销售价格有所提升。锂离子电池隔膜产业相关技术的不断进步、资金投入形成的规模优势和产能的迅速增加在推动生产成本逐步降低的同时，也使得市场竞争日趋激烈，特别是低端市场竞争加剧。与此同时，随着竞争对手不断加大投资规模和研发力度，日趋激烈的市场竞争使得公司在面临发展机遇的同时也面临风险和挑战，从而影响公司的盈利能力。

　　公司是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的国家级高新技术企业，主要客户包括lg化学、宁德时代、三星sdi、比亚迪、国轩高科、中航锂电、亿纬锂能、天津力神等国内外知名的锂离子电池厂商。报告期内，公司前五大客户销售占年度销售收入的比例分别为65.92%、60.98%、53.23%以及59.83%，客户集中度相对较高。鉴于国内外知名锂离子电池厂商在盈利能力和规模效益等方面的优势，公司未来仍将继续加强对上述重要客户的业务承接力度，公司客户集中度可能在未来一段时期内仍将保持较高水平。若出现公司与上述主要客户发生纠纷致使对方终止或减少向公司采购，或对方自身生产经营发生重大变化，而公司无法及时拓展新的其他客户，将导致公司面临经营业绩下降的风险。

　　报告期内，公司营业收入分别为 58,348.88万元、59,974.17万元、96,663.22万元和 131,446.67万元；归属于母公司所有者的净利润分别为22,215.13万元、13,615.38万元、12,116.06万元和 21,230.97万元。2018年至2020年，受到新能源汽车补贴政策退坡以及隔膜市场激烈竞争的影响，公司经营业绩有所下滑；2021年 1-9月，随着下游市场需求的回暖，公司经营业绩同比明显提升。

　　公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、技术进步、市场竞争等综合因素的影响，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。

　　随着公司业务规模的迅速增长，公司应收账款规模也相应增长。报告期各期末，公司应收账款分别为 33,589.71万元、37,269.77万元、55,548.21万元以及78,635.14万元，截至2021年9月末，公司账龄为1年以内（含1年）的应收账款余额为75,447.69万元，公司对应收账款足额计提了坏账准备。公司主要客户均为信誉状况良好的知名厂商，同时公司制定了较为严格的应收账款管理制度，发生大额坏账损失的可能性较小。但是如果公司短期内应收账款大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险，从而对资金周转和利润水平产生不利影响。

　　报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为 95,003.16万元、158,415.87万元、57,750.54万元和 48,788.25万元，分别占公司总资产的比例为26.62%、29.73%、10.09%和6.73%。公司在建工程账面价值较大，相关在建工程转固后，公司的固定资产规模将扩大，固定资产折旧上升。

　　如公司不能通过提升营业收入、通过规模效应降低产品单位成本、提升内部管理减少期间费用等方式降低固定资产折旧费用对公司净利润的影响水平，将对公司未来经营业绩产生较大的不利影响。

　　近年来，各国密集出台支持新能源汽车行业发展的产业政策。受益于政策支持，新能源汽车行业快速发展，从而带动了包括锂离子电池隔膜在内的上游相关产业的发展。未来如产业政策发生变化将对整个新能源汽车产业链的发展产生不利影响，进而可能对锂离子电池隔膜行业及公司经营业绩造成不利影响。

　　报告期内，公司海外销售收入分别为 25,839.85万元、23,238.64万元、23,310.75万元和29,945.54万元，占营业收入的比例分别为44.29%、38.75%、24.12%及22.78%。公司出口产品主要销往韩国等国家，国际上涉及锂离子电池隔膜的进口政策较为宽松，重大贸易摩擦情况较少发生。但近年来，随着各国经济发展增速的不同变化，国际市场进出口贸易争端频现，各国政府也针对进出口贸易的不同类别实施相关贸易保护政策。不排除未来相关国家对锂电池隔膜的进口贸易政策和产品认证要求等方面发生变化的可能性，进而对公司的经营带来不利影响。

　　截至2021年9月30日，公司控股股东、实际控制人陈秀峰先生已将其持有的公司1,600.00万股股票质押，占其所持公司股份的12.86%，占公司总股本的2.08%；公司控股股东、实际控制人陈良先生已将其持有的公司792.44万股股票质押，占其所持公司股份的48.91%，占公司总股本的1.03%。相关质押融资债务均处于正常履约状态，未发生逾期等违约行为。如公司股价因宏观环境、行业政策、经营状况等发生不利变化而大幅波动，陈秀峰及陈良先生可能存在因未及时、足额补充担保物或追加保证金而面临质押股票被处置的风险，从而可能对公司实际控制权的稳定性造成一定不利影响。

　　自2020年年初以来，新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内广泛传播，对生产经营、物流运输等经济活动产生了一定影响。若全球疫情无法得到有效控制且进一步恶化，将对宏观经济及新能源汽车产业链带来不利影响，同时对公司正常生产经营活动造成不利影响，进而导致公司业绩出现下滑。

　　二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况............... 91

　　或有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况....... 92

　　发行人、本公司、公司、星源材质、股份公司指深圳市星源材质科技股份有限公司

　　本次发行、本次向特定对象发行指深圳市星源材质科技股份有限公司2021年度向特定对象发行a股股票

　　香港星源指星源材质国际（香港）有限公司，发行人在香港成立的全资子公司

　　瑞典星源指 senior material（europe）ab（星源材质（欧洲）有限责任公司），发行人在瑞典成立的全资子公司

　　lg化学指 lg chem, ltd.，隶属于韩国lg集团，下辖石油化学、信息电子材料、二次电池等事业部，其中二次电池事业部主要从事高容量聚合物电池、动力电池、储能电池等的研发、生产和销售，是韩国化学行业领先企业

　　三星sdi 指 samsung sdi，是专业从事电池材料、电池芯和电池组的电池方案全球供应商，产品主要应用于******、平板电脑、电动自行车、电动摩托车等

　　日本村田指株式会社村田制作所，位于日本，主要从事以机能陶瓷为基本的电子元器件的研究开发，生产和销售。公司与日本村田子公司murata electronics singapore （pte.） ltd.发生交易。

　　northvolt ab 指 northvolt ab是一家位于瑞典斯德哥尔摩的锂离子电池公司，主要从事锂离子电池凯发天生赢家的解决方案的提供和生产经营，其产品主要用于汽车、电网存储、工业机械和便携式工具等领域

　　宁德时代指宁德时代新能源科技股份有限公司（300750.sz），是专业从事研发生产电动汽车及储能系统的锂离子电池、电动汽车电池模组、电动汽车电池系统及电池管理系统的供应商

　　比亚迪指比亚迪股份有限公司（002594.sz），主要从事锂离子电池及汽车零部件的研发、生产和销售，惠州比亚迪电池有限公司为其下属子公司

　　国轩高科指国轩高科股份有限公司（002074.sz），主要从事锂离子电池、太阳能与风能等可再生能源应用产品、节能型光电与电子产品的研发、生产、销售及租赁，合肥国轩高科动力能源有限公司（合肥国轩）、南京国轩电池有限公司均为其全资下属公司

　　中航锂电指中航锂电科技有限公司，是专业从事锂离子动力电池、电池管理系统、储能电池及相关集成产品和锂电池材料的研制、生产、销售和市场应用开发的高科技企业，致力于为全球客户提供完整的产品凯发天生赢家的解决方案和完善的全生命周期服务

　　天津力神指天津力神电池股份有限公司，主要从事锂离子电池的技术研发、生产和经营，天津力神及其附属公司是国内投资规模和技术水平领先的锂离子电池厂商之一

　　亿纬锂能指惠州亿纬锂能股份有限公司（300014.sz），从事高性能锂一次及二次电池的研发、生产及销售

　　kpic corporation 指韩国大韩油化贸易有限公司，是韩国kpic的控股贸易公司，主要负责对外销售韩国kpic生产的聚丙烯和聚乙烯产品

　　celgard 指 celgard llc，中文名为塞尔格有限责任公司，polypore international, inc.的下属子公司，是美国的一家干法聚烯烃隔膜企业，2015年 8月，日本旭化成株式会社宣布完成对其母公司polypore的收购

　　恩捷股份指云南恩捷新材料股份有限公司（002812.sz），主要业务包括膜类产品、包装印刷产品及纸制品包装

　　中科科技指新乡市中科科技有限公司，是专业锂电池隔膜研发、生产、销售为一体的高新技术企业

　　中材科技指中材科技股份有限公司（002080.sz），主要从事特种复合材料的研发、设计、产品制造及技术装备集成

　　中兴新材指深圳市中兴新材技术股份有限公司，主要从事锂离子电池隔膜及高分子特种膜材料的研发、生产及销售

　　沧州明珠指沧州明珠塑料股份有限公司（002108.sz），主要产品包括聚乙烯（pe）压力管道、非压力管道和双向拉伸尼龙（bopa）薄膜、锂离子电池隔膜等

　　惠强新材指河南惠强新能源材料科技股份有限公司（836243.nq），主要从事锂电池隔膜的研发、生产及销售，主要产品为聚丙烯锂电池隔膜、高强度三层共挤动力复合隔膜、pvdf涂布隔膜和陶瓷涂布隔膜。于2016年3月在新三板挂牌，2017年11月28日摘牌

　　河北金力指河北金力新能源科技股份有限公司（832161.nq），从事锂离子电池隔膜及电池正极材料的研发、生产和销售。于2015年3月在新三板挂牌，2018年4月摘牌

　　璞泰来指上海璞泰来新能源科技股份有限公司（603659.sh），主营业务聚焦于锂离子电池关键材料及自动化工艺设备，产品涵盖负极材料、涂覆隔膜、铝塑包装膜、pvdf、粘结剂及自动化工艺设备等

　　iso/ts16949 指汽车行业生产件与相关服务件的组织实施iso9001：2000的特殊要求，是国际标准化组织于2002年公布的一项行业性的质量体系要求，是国际汽车行业的技术规范

　　高工锂电指高工锂电产业研究所，是国内锂电、动力电池领域的专业研究机构

　　可转债指可转换公司债券，一种在未来一定期限内可转换为上市公司股票的公司债券

　　锂（li）电池、锂离子电池指是一种充电电池，依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作，主要组成部分为锂离子电池隔膜、正极材料、负极材料和电解液等，通常也简称为锂电池

　　隔膜（separator）、锂电池隔膜、锂离子电池隔膜指是锂离子电池关键的内层组件之一，主要作用是使电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，同时具有能使电解质离子通过的功能，其性能决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性，性能优异的隔膜对提高电池综合性能具有重要作用。其中，以聚乙烯（pe）和聚丙烯（pp）为主的聚烯烃可分为单层、双层及多层隔膜

　　聚烯烃、po 指 polyolefins，简称po，指乙烯、丙烯或高级烯烃的聚合物

　　聚乙烯、pe 指 polyethylene，简称pe，是乙烯经聚合制得的一种热塑性树脂，具有耐低温性能优良、化学稳定性好、吸水性小、电jue缘性能优异等特点

　　聚丙烯、pp 指 polypropylene，简称pp，是丙烯经聚合制得的一种热塑性树脂，具有力学性能良好、耐热性较高、化学性能好、几乎不吸水、电jue缘性优良等特点

　　聚偏氟乙烯、pvdf 指聚偏氟乙烯，简称pvdf，是一种高度非反应性热塑性含氟聚合物，可通过1,1-二氟乙烯的聚合反应合成

　　干法指又称熔融拉伸法，包括单向拉伸和双向拉伸工艺，是指将聚烯烃树脂熔融、挤出制成结晶性聚合物薄膜，经过结晶化处理、退火获得高结晶度的结构，随后在高温下进一步拉伸，将结晶界面进行剥离，形成多孔结构的制备工艺

　　湿法指又称热致相分离法，是指将液态烃或一些高沸点小分子物质作为成孔剂与聚烯烃树脂混合、加热熔融后形成均匀混合物，经挤出、流延、双向拉伸、萃取等工艺制备出相互贯通的微孔膜的制备工艺

　　本募集说明书中，部分合计数若出现与各加数直接相加之和在尾数上有差异，均为四舍五入所致。

　　经营范围锂离子电池隔膜及各类功能膜的研发和销售；计算机软件开发（以上均不含国家规定需前置审批项目及禁止项目）；从事货物、技术进出口业务（不含分销、国家专营专控商品）。锂离子电池隔膜及各类功能膜的生产（凭环保许可经营）；普通货运（凭道路运输经营许可证经营）；医用熔喷布的研发生产和销售。

　　合肥星源星常香日南恩美德瑞星源州港本通泰国国典源碳星星星星环星星星建纤源源源源保源源源设维江苏星源

　　股东名称股东性质持股比例持股数量（股）持有有限售条件的股份数量（股）质押股份数（股）

　　深圳市远致富海投资管理有限公司－深圳远致富海并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）其他 1.62% 12,476,871 - -

　　中国建设银行股份有限公司－前海开源公用事业行业股票型证券投资基金其他 1.60% 12,259,362 - -

　　上海浦东发展银行股份有限公司－景顺长城新能源产业股票型证券投资基金其他 1.45% 11,118,823 - -

　　施罗德投资管理（香港）有限公司－施罗德环球基金系列中国 a股（交易所）境外法人 1.13% 8,666,885 - -

　　中国工商银行股份有限公司－前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金其他 1.06% 8,151,645 - -

　　截至2021年9月30日，陈秀峰持有公司124,438,253股股份，占公司总股本的16.19%；陈秀峰的胞兄陈良持有公司16,200,972股股份，占公司总股本的2.11%，两人合计持有公司18.30%的股权，陈秀峰和陈良为公司的控股股东及实际控制人。自公司上市以来，公司控股权及实际控制人未发生变更。

　　陈秀峰，男，出生于 1966年11月，中国国籍，无境外永久居留权。华中科技大学工学学士、日本北陆先端大学院博士。现任深圳市青年企业家联合会常务副会长、深圳市资产管理学会常务副会长、深圳市质量强市促进会理事会副会长、深圳市四川成都商会常务副会长、华中科技大学深圳校友会常务副会长。1988年11月至1990年12月任深圳海上世界股份有限公司进出口部经理；1991年1月至1997年8月任中国工商银行股份有限公司深圳上步支行信贷部外汇部业务主管，1997年9月至1998年7月在日本北陆先端大学院进修应用电子技术；1998年 8月至2003年7月任深圳市融事发投资有限公司董事长；2003年8月至2006年2月任公司监事；2006年2月至2007年12月任公司执行董事；2007年12月至今任公司董事长，2016年 1月至今任公司控股子公司合肥星源新能源材料有限公司董事长，2020年11月至今任公司总经理。

　　陈良，男，出生于1964年6月，中国国籍，无境外永久居留权。曾在北京大学深圳研究生研修班、中国人民大学深圳研究生院研修班学习，国合耶鲁全球领导力培训班学习。1987年9月至1995年7月任成都建工机械股份有限公司销售部西南片区经理；1995年8月至2002年12月任四川三星高级润滑油有限公司销售部副总经理；2003年9月至2007年12月任公司总经理；2007年12月至2010年10月任公司董事、总经理；2010年10月至2020年11月任公司副董事长、总经理。

　　截至2021年9月30日，除陈秀峰持有公司16.19%的股份外，公司无其他持股5%以上的股东。

　　发行人所处行业为锂离子电池隔膜行业，属于新能源、新材料和新能源汽车领域重点发展的关键材料行业。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）行业目录及分类原则，锂离子电池隔膜行业属于“c26 化学原料和化学制品制造业”。

　　锂离子电池隔膜作为一种重要的新能源电池材料，是应用于新能源、新材料和信息产业的关键材料，一直得到我国主管部门、科技政策和产业政策的支持，并被列入国家相关产业发展规划及目录。2012年以来，国家相关部门相继出台了多项产业政策，大力推进以新能源汽车为首的一系列新兴产业发展。政策的支持为锂离子电池隔膜行业创造了良好的发展环境。

　　锂离子电池隔膜行业是高性能膜材料行业的一个分支，隔膜是锂离子电池生产的关键材料之一，是其产业链的重要组成部分。锂离子电池隔膜行业的上游为聚丙烯（pp）、聚乙烯（pe）及添加剂等石油化工行业。上游石化行业作为国民经济的基础性行业，供应充足。

　　锂离子电池的主要材料包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜。锂离子电池隔膜具有良好的机械性能、化学稳定性和高温自闭性能，可以从隔离电池正负极、允许锂离子通过、防止高温引起的电池爆炸等方面提高锂离子电池的综合性能，并使得锂离子电池较传统的铅酸、镍镉电池在能量密度、循环寿命、环保性及安全性等方面有明显优势。目前，锂离子电池隔膜广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、数码类电子产品等领域。

　　下图为新能源汽车产业链示意图，隔膜作为锂离子电池的核心部件，处于产业链核心的中游区域。

　　从全球发展趋势来看，锂电池隔膜产业是逐步向国内转移的过程。随着我国企业在隔膜制备工艺上的突破及资金投入，国产锂离子电池隔膜产品逐步打入海外市场，我国隔膜龙头企业星源材质、恩捷股份等持续拓展海外一线锂电池厂商lg化学、三星sdi等客户，逐步渗透至全球市场，我国隔膜企业已占据超过50%的全球市场份额。由于国内锂离子电池隔膜生产企业技术日趋成熟，加之更具有成本优势，未来全球锂电隔膜产业将进一步向中国企业转移。

　　当前我国隔膜企业较多，产品质量参差不齐，低端产品产能过剩，而中高端动力类锂离子电池对隔膜的产品品质要求极高，除厚度、稳定性和一致性、力学性能等基本要求外，对直接影响到隔膜的孔隙率、透气性、融化温度、闭孔温度等技术参数的孔径尺寸和分布的均匀性要求更高。但是由于生产技术上的高壁垒、生产线建设周期长且达产时间和实际产能尚有不确定性等各种因素，隔膜市场中高端产能依旧供给存在不足。专注于中高端隔膜产品的龙头企业凭借良好产品质量、较强的产能扩张能力不断扩充市场份额，市场集中度有望继续提升。

　　目前，锂离子电池隔膜行业属于新兴产业，涉及新能源、新材料和信息产业等国家重点发展领域，国家尚未为该行业建立专门的管理机构和特别的行业准入标准和技术标准。行业的宏观管理职能由发改委与工信部承担，主要负责制定产业政策，监督、检查其执行情况；研究制定行业发展规划，指导行业技术法规与行业标准的制定等。

　　中国化学与物理电源行业协会和中国塑料加工工业协会是锂离子电池隔膜行业的自律组织，主管部门分别为工信部和国资委及中国轻工业联合会，承担行业指导和服务职能，具体职能包括承担开展行业经济发展调研和行业统计，参与制定行业规划，加强行业自律和国内外经济技术交流与合作，提供知识产权保护、反倾销等咨询服务，组织重大科研项目推荐，开展质量管理和参与质量监督，参与国家标准、行业标准的起草和修订工作，代表行业或协调会员单位积极应对国外非关税贸易壁垒，维护会员单位合法权益等。

　　锂离子电池隔膜是锂离子电池的关键材料之一，我国有关部门在产业政策、补贴政策和项目资助等方面对该项关键材料的技术攻关给予高度重视。近年来，我国颁布的相关产业政策具体如下：

　　2016年1月财政部、科技部、工信部、发改委、国家能源局《关于“十三五”新能源汽车充电基础设施奖励政策及加强新能源汽车推广应用的通知》明确提出旨在加快推动新能源汽车充电基础设施建设，培育良好的新能源汽车应用环境，2016-2020年中央财政将继续安排资金对充电基础设施建设、运营给予奖补。

　　2016年3月中共中央《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出要“加快突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技术”，其中“新能源汽车”产业提出“实施新能源汽车推广计划，鼓励城市公交和出租汽车使用新能源汽车、大力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车，重点突破动力电池能量密度、高低温适应性等关键技术，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络，完善持续支持的政策体系，全国新能源汽车累计产销量达到500万辆，加强新能源汽车废旧电池回收处理”。

　　2016年4月工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业申报工作的补充通知已进入前三批动力蓄电池规范目录的单体企业，应按照gb/t31484-2015、gb/t31485-2015和gb/t31486-2015三项标准（新国标）要求，对典型产品进行重新检测；未进入目录的企业需严格按照新国标（2015年3月公布）申报。

　　2016年12月财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》调整、完善了补贴政策，对新能源汽车的补贴标准进行了调整，提高了对能量密度水平的要求；落实推广了主体责任；建立了惩罚机制。

　　2017年6月工信部《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》对乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车销售实行“双积分”制度，新能源汽车正积分可以抵扣同等数量的平均燃料消耗量负积分，鼓励车企大力发展新能源汽车，促进行业发展，是近年来影响zui大的新能源汽车行业产业政策。

　　2018年2月财政部、工信部、科技部、发改委《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提高技术门槛要求。根据动力电池技术进步情况，进一步提高纯电动乘用车、非快充类纯电动客户、专用车动力电池系统能量密度门槛要求，鼓励高性能动力电池应用，提高新能源汽车整车能耗要求，鼓励低能耗产品推广，不断提高燃料电池汽车技术门槛。

　　2018年6月国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会《锂离子电池用聚烯烃隔膜》国家标准该标准规定了锂离子电池聚烯烃隔膜的术语与定义、分类、要求、试验方法、检验规则、包装、标志、运输及贮存。

　　2019年3月财政部、工信部、科技部、国家发改委《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》降低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准，促进产业优胜劣汰。从 2019年开始，对有运营里程要求的车辆，完成销售上牌后即预拨一部分资金，满足里程要求后可按程序申请清算。

　　2019年5月发改委、工信部、公安部、财政部等12个部委《绿色出行行动计划(2019—2022年)》要求提升绿色出行装备水平，推进绿色车辆规模化应用，加快充电基础设施建设。

　　2020年11月国务院《新能源汽车产业发展规划（2021年-2035年）》规划指出，到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，销量占当年汽车总销量的20%，有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比30%，高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域内的商业化应用，乘用车新车平均油耗降至 4.0l/100km，新能源乘用车新车平均电耗降至11.0kwh/100km；到2030年，新能源汽车形成市场竞争优势，销量占当年汽车总销量的40%，有条件自动驾驶智能网联汽车销量占比70%，高度自动驾驶智能网联汽车在高速公路广泛应用，在部分城市道路规模化应用，汽车新车能耗达到世界先进水平。

　　2021年2月国务院《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》推广绿色低碳运输工具，淘汰更新或改造老旧车船，港口和机场服务大巴、城市物流配送、邮政快递等领域要优先使用新能源或清洁能源汽车，要加强新能源汽车充换电等配套基础设施建设。

　　2021年4月国家能源局《2021年能源工作指导意见》持续推进城镇智能电网建设，推动城镇电动汽车充换电基础设施高质量发展，加快推广供需互动用电系统，适应高比例可再生能源、电动汽车等多元化接入需求。

　　2021年6月工信部《2021年汽车标准化工作要点》加快战略性新兴领域汽车标准研制，持续完善传统汽车与基础领域标准以及开展绿色低碳及智能制造相关标准研究。特别是在新能源汽车领域，工作重点主要包括强化电动汽车安全保障、聚焦燃料电池电动汽车使用环节、支撑换电模式创新发展以及支撑电动汽车绿色发展等。

　　锂离子电池隔膜的应用领域主要集中于动力电池、储能和消费电子领域。近年来，锂电池下******业发展迅速。在动力电池领域，在政策的大力扶持、消费者接受程度不断提高的趋势下，新能源汽车的销量不断攀升，带动动力电池市场迅速增长。在储能领域，新能源发电作为清洁发电技术得到快速的发展，然而新能源的波动性与电网的安全性矛盾凸显，发展储能成为解决电力能源供需匹配问题的关键。在消费电子领域，随着发展中国家电子产品市场的拉动以及新兴电子产品需求的增长，消费类锂离子电池的需求在未来依旧强劲。下游市场的快速发展带动了整个锂离子电池隔膜产业的高速增长。

　　随着全球新能源产业的快速发展，动力类锂离子电池已经普遍应用于电动自行车、电动汽车、大型电动工具等产品，标志着动力类锂离子电池已进入规模化需求阶段。

　　在全球支持新能源发展的政策推动下，全球新能源汽车销量快速攀升，据ev sales发布的数据，2020年全球新能源乘用车销量为312.48万辆，较去年同期增长41%，占据全球汽车市场4%的市场份额；2021年1-6月，全球新能源乘用车销量达254.68万辆，较去年同期增长168.91%，占据全球汽车市场6.3%的份额。新能源汽车销量的高速增长，带动动力电池出货量的迅猛提升，根据sne research，2020年全球动力电池总出货量已达213gwh，同比增长34%。ev volumes预测，到 2025年全球动力电池需求量有望超过1,000gwh，进入twh时代。

　　随着我国工业化、信息化水平的持续提升，电力系统呈现发电装机容量和电网输配电容量不断提高、现代电力系统的峰谷负荷差加大、可再生能源并网量增加、电力系统复杂程度提升、用户端对电能质量要求提高等显著特点。作为优良备用电源的储能电站，正逐步成为构筑现代电力系统的关键技术之一。

　　在大力推动新能源发电和智能电网建设的背景下，储能电站的大规模商用化将得到提速，其装机量将迅速扩张。根据高工锂电公布的数据，2020年全球储能锂离子电池出货量为27gwh，同比增长58.8%，其中我国储能锂离子电池出货量为16.2gwh，同比增长70.5%。2021年1-6月，全球储能锂离子电池出货量达18gwh，同比增长80%，其中我国国内储能锂离子电池出货量为11gwh，同比增长100%。

　　消费类锂离子电池作为锂离子电池的重要需求市场，主要应用于******、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴式智能设备、移动电源等数码类电子产品领域。受益于发展中国家电子产品市场的拉动，全球数码电子产品市场仍保持快速增长，并在未来几年维持一定幅度的增长。同时，随着5g、物联网、ai等技术的进步，tws、可穿戴设备、智能音箱、便携式医疗器械等新兴消费类电子产品不断涌现，终端应用场景的多元拓展将给锂离子电池市场带来更多机遇。根据高工锂电预测，全球3c数码市场逐渐进入成熟期，2021年至2025年有望保持5-10%的增速，预计2025年全球消费类锂电池出货量将达到110gwh。

　　隔膜的生产工艺主要有干法和湿法两大类。干法可细分为单向拉伸工艺和双向拉伸工艺，主要为物理造孔技术；湿法又称相分离法或热致相分离法，将液态烃或一些小分子物质与聚烯烃树脂混合，加热熔融后，形成均匀的混合物，然后降温进行相分离，压制得膜片，再将膜片加热至接近熔点温度，进行双向拉伸使分子链取向，zui后保温一定时间，用易挥发物质洗脱残留的溶剂，可制备出相互贯通的微孔膜材料。

　　干法隔膜熔点高于湿法，具有较优的耐压性能，主要用于储能、磷酸铁锂动力电池、两轮车等领域，且成本相对低于湿法。湿法隔膜拉伸强度优于干法，产品厚度偏薄，适用于对能量密度要求高的三元动力电池。

　　工艺特点设备复杂，精度要求高，控制难度高，污染小设备复杂，投资大，需要成孔剂辅助成孔设备复杂，投资大，工艺复杂，成本高

　　主要优点微孔尺寸和分布均匀，导通性好，pp耐高温及抗氧化性好，能生产单层和多层隔膜工艺简单，强度高，厚度范围宽，短路率低微孔尺寸和分布均匀，适宜生产较薄产品

　　主要缺点横向拉伸强度低，短路率稍高孔径不均匀，稳定性差，只能生产单层pp膜工艺复杂成本高，不环保，只能生产单层pe膜

　　当前，行业内多用以基膜隔膜为基材进行涂覆加工，以提高隔膜的耐热收缩性能，改善电芯内部的异物穿刺和电解液润湿性能，涂覆已成为隔膜加工的主流方式。

　　锂离子电池隔膜的技术水平，通常是指隔膜在干法（包括干法单向拉伸和干法双向拉伸工艺）和湿法两种微孔制备工艺所涵盖的原材料配方技术、微孔制备技术和成套设备设计技术等三个方面达到的技术经济指标，zui终体现为产品的一致性、稳定性和安全性等技术参数指标。

　　一致性厚度 12-30μm 5-30μm 湿法厚度更薄一致性上，干法单拉和湿法相当

　　安全性穿刺强度/gf 200-400 300-550 湿法穿刺强度更好安全性上，湿法碰撞性能好于干法，干法热失控上好于

　　锂离子电池隔膜的工艺技术涉及高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科领域，具有较高的技术、人才、资金和市场进入壁垒。具体如下：

　　锂离子电池具有工作电压高、体积小、能量密度大、放电功率高等特点，要求隔膜材料与高电化学活性的正负极材料具备优良的相容性、微观孔隙结构与孔径分布一致，同时具有合适的厚度、离子透过率、孔径和孔隙率及足够的化学稳定性、热稳定性和力学稳定性等安全性能。锂离子电池隔膜的产品性能和安全性若要达到预期要求，必须在产品的原材料配方设计、微孔制备技术、成套设备设计等方面解决相关的研发基础、工艺技术问题，开展整体技术攻关。

　　由于锂离子电池隔膜制备工艺集原材料配方设计、微孔制备工艺、配套设备、生产过程精密控制、自动化制造及产品检测技术于一体，工艺复杂，过程控制严格，系统协调标准高，任何一个环节的技术设计出现偏差，都会影响到隔膜的一致性、稳定性和安全性等关键参数，只有具备自主研发能力、掌握核心技术的锂离子电池隔膜厂商才能赢得未来的市场竞争。新进入的企业难以在短期内全面掌握行业所涉及的工艺和技术，从而形成有效的技术壁垒。

　　隔膜是锂离子电池生产的关键材料之一，能够在能量密度、循环寿命、环保性及安全性等方面提升锂离子电池的性能，国内外主要锂离子电池厂商选择和更换隔膜供应商会非常慎重，通常需要进行严格的产品功能、性能等技术参数和产品整体质量控制体系方面的认证工作，具体工作涵盖从样品测试、实地考察、试用、小规模采购到zui终认证及批量供货等整体流程，并综合考虑iso9001质量管理体系和 iso/ts16949管理体系认证等因素。一般情况下，为了保证产品质量和供货稳定，锂离子电池厂商对隔膜供应商的整体认证期需要1-2年。因认证成本较高，锂离子电池厂商与隔膜供应商形成紧密合作关系后，不会轻易更换隔膜供应商。因而，目前已经进入主流锂离子电池厂商供应商体系的隔膜厂商的市场渠道较为稳定，对其他新进入者构成了较强的认证壁垒。

　　锂离子电池隔膜行业属于资金密集型产业。锂离子电池隔膜厂商要形成规模经济才能获得生存和发展的空间，产品销售不达一定规模可能无法弥补研发费用和资金投入，具体体现在三个方面：

　　一是大额的资金投入。生产建设方面，为了形成规模经济、增强盈利能力，锂离子电池隔膜企业需要投入巨额资金用于厂房车间建设、生产设备购置等内容；技术研发方面，锂离子电池隔膜企业需持续投入人力和物力进行新产品、新技术、新工艺、新设备的研究开发，以不断改善工艺、提升技术以满足市场的需求；经营方面，锂离子电池隔膜企业需要预备大量流动资金以满足日常经营活动的需求。大额的资金投入需要新进入企业拥有较强的资金实力。

　　二是高门槛的规模经济标准。锂离子电池隔膜企业扩大生产规模不仅需要大额资金投入，亦需要较强的研发能力、成熟的工艺水平以及优良的产品制造能力，另外，优质的客户资源是保证产能消化的基础。

　　三是较强的成本控制能力。在聚丙烯（pp）和聚乙烯（pe）等原材料和能源价格波动、劳动力成本不断上升的背景下，锂离子电池隔膜行业加速洗牌，行业日趋集中，只有具有较强成本控制能力、规模优势和技术优势的企业才能在激烈的市场竞争中不断发展壮大。

　　锂离子电池隔膜厂商的品牌形象是其在行业经验、研发能力、工艺水平、产品品质、团队建设、凯发天生赢家的售后服务以及市场声誉等多方面实力水平的综合体现。由于锂离子电池生产线投资较大，同时隔膜是锂离子电池产业链中确保产品质量zui为关键的组件之一，下游客户在选择隔膜供应商时会非常谨慎，通常会对供应商的综合实力进行全方位的考察。品牌形象良好的锂离子电池隔膜厂商通过多年的技术、研发、经验和客户资源积累，已开发出了拥有较高市场影响力和广泛客户基础的优势产品，更容易受到客户的认可，而且客户对品牌粘性较高。良好的品牌形象需要锂离子电池隔膜厂商长时期的打造和积累，因此，新进入的企业将面临品牌和客户资源壁垒。

　　高品质锂离子电池隔膜的研发制造涉及高分子材料学、材料加工、纳米技术、电化学、表面和界面学、机械设计与自动化控制技术、成套设备设计等多个学科，需要研发、试验、产品鉴定、制造装配、营销等多领域专业人才协同合作。锂离子电池隔膜属于新兴产业，国内大专院校尚未设置相关专业为企业培养对口的专门人才，锂离子电池隔膜企业一版自行选拔、培养和组建研发团队，该类人才的成长周期较长，内部培养的方式成本较高。锂离子电池隔膜的更新换代速度和各种符合市场需求的新产品的推出速度直接影响企业的市场竞争能力和业务拓展能力，因而人才队伍中较为重要的是研发人员，其数量和研究开发能力直接影响到企业的核心竞争力水平。目前，行业专业的研发人员较为紧缺，一方面，锂离子电池隔膜行业内缺乏有效的人才培养体系，产品研发人才和专业复合型人才较少；另一方面，锂离子电池隔膜厂商对其核心技术人才的保护力度较大，采取各种激励措施挽留核心技术人员，企业通过社会公开招聘吸引所需技术人员具有一定的难度。此外，在行业内具有丰富工作经历，既熟悉锂离子电池隔膜研发又懂得管理且精通锂离子电池隔膜生产制造、市场营销及技术服务的复合型人才更是稀缺。

　　目前，我国锂离子电池隔膜行业各类专业技术人才匮乏，锂离子电池隔膜厂商只有经过较长期的技术研发、产品设计和制造、凯发天生赢家的售后服务过程的技术沉淀和经验积累，才能打造出一支专业高效的锂离子电池隔膜设计、研发、制造和售后技术服务团队。新进入企业难以在短期内建立完善的专业人才队伍，因此本行业存在一定的人才壁垒。

　　当前，新能源汽车呈现爆发式增长态势，带动上游材料快速发展，同时储能在清洁能源支持政策的驱动下发展迅猛，消费类产品市场空间较大且增长稳定，锂电池隔膜未来将处于高速发展阶段。另外，锂电池终端应用对锂电池在容量、性能、稳定性、安全性等方面的要求越来越高，对隔膜的新工艺、新技术研发及生产过程控制能力要求越来越高。

　　湿法隔膜在厚度均匀性、力学性能、透气性能、理化性能等方面较为优良，有利于电解液的的吸液保液并改善电池的充放电及循环能力，适合做高容量电池，但湿法隔膜存在因受限于基体材料导致热稳定性较差的缺点。通过在湿法隔膜基膜上涂布陶瓷氧化铝、pvdf等胶粘剂，能够大幅提高基膜的热稳定性，弥补湿法隔膜的热稳定性短板，提升产品性能。在动力类锂离子电池领域，随着电池续航要求逐渐提升，锂电池高能量、高性能的要求越来越高。湿法涂覆隔膜因能够满足锂电池高能量密度要求且具备优良的产品性能，市场需求将较大幅提升。

　　2017年以来受新能源汽车补贴政策引导，动力电池产业朝着高能量密度快速发展，三元材料的市场份额快速上升。当前，在补贴逐步退坡，新能源汽车厂商成本控制压力传导至上游，同时磷酸铁锂技术进步带来能量密度提升的背景下，磷酸铁锂电池的装车量和产量迅速上升。2020年至今，随着磷酸铁锂出货量大幅提升，干法隔膜的市场需求出现明显上升趋势。此外，随着储能市场需求爆发，干法隔膜的市场需求将持续增长。

　　为了提高能量密度，以在狭小的体积中容纳更多的电极材料。无论是数码类锂离子电池还是动力类锂离子电池，在保障安全性、保障使用年限长、能承受高倍率和高功率充放电的前提下，隔膜厚度越薄越好，因此，轻薄化是隔膜产品发展的必然趋势。

　　目前，聚丙烯、聚乙烯等聚烯烃材料及添加剂是膜材料的主要基体材料。但无论聚丙烯、聚乙烯还是其他热塑性高分子材料，在接近熔点时均会因熔化而收缩变形，为电池的安全性带来潜在隐患。若要满足未来高功率动力类锂离子电池的需求，锂离子电池隔膜需考虑进一步提升热稳定温度的限制范围。在现有基体材料体系的基础上，通过加入氧化铝、氧化锆等复合材料，或者通过高分子复合改性发展耐高温树脂作为制作隔膜的基体材料，是未来动力锂离子电池隔膜基体材料的一个重要发展方向。

　　一直以来公司在了解国际先进技术信息动态和把握行业发展趋势的基础上，始终专注于自主研发设备投入和相关平台建设。在政府及相关主管部门的支持下，公司建立了行业内领先的锂离子电池隔膜研发平台。先后组建有“深圳市锂电池隔膜工程中心”、“深圳高分子材料特种功能膜工程实验室”，“锂电池隔膜制备及检测技术国家地方联合工程研究中心”，用于专业从事锂离子电池隔膜基础材料、工艺技术、生产设备、产品终端应用及高分子特种功能膜材料的研究。公司与四川大学高分子材料工程国家重点实验室共建联合实验室，与广东工业大学材料与能源学院建立“产学研”合作，与华南理工大学合建“博士后创新实践基地”，开展高性能动力锂离子电池隔膜制造工艺技术的开发以及其他功能膜的基础研究和人才培养工作。同时，为与国际先进技术精准对接，吸纳国际领先人才，公司在海外设立研究院，实现了以深圳为中心的全球研发布局。公司通过在海外参与国际性行业展会、学术交流会，及与国外先进企业开展咨询和互访等形式扩大在工艺技术升级创新方面上的信息渠道优势。经过多年的研发平台建设，公司建立了较为完整的工程技术开发产业链，完善了“企业为主体、产学研相结合、自主研发”的技术创新体系，突破并掌握动力锂离子电池隔膜制造的关键工艺技术和关键设备应用技术的能力，为实现动力锂离子电池隔膜产业化打下坚实的基础。

　　公司一直以来高度重视锂离子电池隔膜的研究和开发专业队伍的建设，设立的专门技术委员会负责对公司产品技术的发展方向和相关研发项目进行技术评审，是引导公司整体科研发展方向的zui高机构。公司技术委员会各委员具有多年的锂离子电池隔膜及各种功能膜研究开发经验，对锂离子电池隔膜行业有着深刻的认知。公司研发工作实行项目制管理，通过多年的培养和引进，公司拥有多名资深工程技术专家，具有丰富的锂离子电池隔膜研发生产经验。上述核心管理人员和业务骨干已经成为公司研发和经营管理的重要力量。在立足自主研发的基础上，公司以项目制研发为核心，充分利用已有研发平台、产学研合作平台、技术交流平台、全员创新平台和信息化创新平台，创建了多维度技术研发创新体系。公司采取“构思一批、预研一批、研究一批、开发一批、应用一批”的技术创新路径，建立了较为科学合理的研发流程，充分调动各相关方面的资源，不断提高自身的研发能力、技术水平，提升公司的行业竞争力。

　　截至2021年9月30日，公司及控股子公司共取得授权专利179件，其中国内发明专利63件，国内实用新型专利110件，韩国专利2件，日本专利3件，美国专利 1件。同时，公司自主研发了隔膜原料分析表征技术、配方预处理技术、硬弹性基膜结构成型控制技术、硬弹性基膜检测表征技术、基膜高效热处理重整技术、分步拉伸多层复合技术、pp/pe复合隔膜制造技术、pp/pe挤出复合技术干法成套生产线设计整合技术、隔膜电化学应用分析技术等一系列锂离子电池隔膜关键技术，拥有共挤复合拉伸技术、纳米分散技术、精密涂布控制技术、纳米纺丝技术、低晶点挤出控制技术、吹膜技术、超薄涂覆技术等多项技术储备。公司多项研发成果得到了市场、政府主管部门与行业协会的认可，整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位，为公司持续拓展国内外中高端市场提供了重要保障。

　　锂离子电池隔膜是锂离子电池的关键内层组成部件之一，隔膜的一致性、稳定性和安全性直接影响锂离子电池的产品性能、产品质量和生产成本。鉴于隔膜在锂离子电池安全性方面的重要性，再加上锂离子电池生产线投资较大，下游锂离子电池厂商在选择隔膜时会对隔膜供应商进行较长时间的考察，经认可后通常会建立稳定的长期业务合作关系。由于公司早期从事隔膜销售，对市场非常熟悉，并且公司产品品质良好、性价比高、技术服务好，客户对公司的满意度、信任度和忠诚度较高，为公司业务的持续发展提供了保障，有效缩短新产品开发和市场推广周期，提升公司产品的国内外声誉，在一定程度上减轻国内低端隔膜市场日趋激烈的价格战对公司盈利能力的影响。经过多年发展，公司在行业内树立了良好的品牌形象，拥有优秀的客户群体，为公司持续稳定发展奠定了坚实基础。在国内市场，公司主要客户覆盖宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、亿纬锂能、天津力神等国内知名锂离子电池厂商中的多家企业；在国际市场，公司产品批量供应lg化学、三星sdi、日本村田等国外著名厂商，并与国外大型知名锂离子电池厂商建立了业务合作关系和启动产品认证工作，同时通过参加国际性行业展会、学术交流会及与国外先进企业开展咨询和互访等方式，不断提升公司在国际市场的影响力。

　　公司在多年的市场服务中，凭借不断提升的研发实力，积累了较为丰富的行业经验，形成了包含原材料配方筛选和快速配方调整、微孔制备技术、成套设备自主设计、快速满足客户产品定制需求、全程技术服务的“产品服务”的整体凯发天生赢家的解决方案优势。

　　在原材料配方筛选方面，锂离子电池隔膜原料主要以聚丙烯（pp）、聚乙烯（pe）等聚烯烃为主，其细分品种众多、用途不同，需经过大量配方试验才能筛选出符合不同隔膜性能要求的原材料配方。公司自主研发的隔膜原料分析表征技术可为快速准确判定原材料配方构建有效模型，根据锂离子电池厂商的工艺流程和工艺参数研发设计具有针对性的原材料配方，满足知名锂离子电池厂商对各种产品规格品质的不同要求。在原材料配方调整方面，受锂离子电池厂商的生产工艺、产品规格、操作经验等多种因素的影响，不同的锂离子电池厂商乃至同一锂离子电池厂商生产的不同型号的锂离子电池，其对隔膜的产品性能要求均有所不同。凭借着多年为大中型锂离子电池厂商服务的经验与自身配方技术的积累，公司使用独特的快速配方调整技术，能够及时根据客户需求进行筛选和快速调整，并确保锂离子电池隔膜的适用性和稳定性。

　　锂离子电池隔膜生产的技术难点之一在于微孔的制备技术。锂离子电池对隔膜孔径大小、分布要求极高，纳米级的微孔制备工艺非常复杂且要求极为精细，并直接影响到隔膜成品率和产品品质。公司是目前全球少数同时掌握干法和湿法隔膜生产关键工艺、设备技术的锂离子电池隔膜厂商，同时在隔膜孔隙率、机械强度、孔径及孔径分布、透气度、热收缩等产品性能指标上具备了精确调控的技术能力，使得隔膜产品具有孔径均匀、透过性良好、一致性和稳定性强、安全性较高等特点。同时，公司拥有设备较完善、功能较齐全的锂离子电池隔膜性能检测与评价技术平台，通过对隔膜生产全过程的实时******，实现对原材料配方和产品性能指标的精确控制，满足锂离子电池厂商对产品品质的个性化需求。

　　锂离子电池隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业。锂离子电池隔膜生产工艺复杂和控制难度高，使得隔膜配套制造设备的生产难度远高于一般的薄膜配套设备，因此要求隔膜制造设备的选型必须与自身工艺相配套，即根据具体的工艺要求来定制相关的设备。经过多年的自主研发，公司同时掌握了干法和湿法生产的关键装置设备技术，隔膜生产线使用的原料处理设备、挤出流延设备、拉伸设备、分切设备及检测设备等相关配套设备均为公司根据自主开发设计的工艺技术向国内外专业设备厂商定制制造的，能够确保隔膜制造设备与自主工艺技术高度匹配，满足生产高品质锂离子电池隔膜的高精度标准要求，有效保障产品品质和交货周期。

　　锂离子电池厂商因原材料体系、生产设备、制造工艺等因素的不同，导致其对锂离子电池隔膜的需求各异，单一标准的隔膜已不能满足不同锂离子电池厂商的差异化需求。经过多年的积累和实践，公司拥有行业领先的电化学专家团队、先进的研发项目管理机制和锂离子电池试验线，使公司具备快速了解、消化、高效满足客户定制需求的能力。公司为国际知名客户和国内重点客户设计、制造适合其自身工艺特点的个性化产品，有助于客户在zui大限度地降低生产成本的同时提升产品品质。

　　为提升对客户需求的响应能力，保障锂离子电池隔膜的zui终使用效果，公司建立了辐射国内外主要锂离子电池厂商的技术服务网络，汇集公司隔膜研发设计、隔膜制造及应用、质量管控和电化学等专业人才，形成了以公司客户服务部门为主体，以售前沟通、售中指导和售后故障快速排除为主要内容的全程技术服务体系。在产品销售前，公司根据客户需求对锂离子电池隔膜工艺流程和工艺参数提出合理建议，协助客户改善工艺流程和完善工艺参数；在产品使用过程中，通过对锂离子电池隔膜性能的了解和掌握，为客户提供全程优化的工艺技术指导，保障产品zui佳使用效果。若在产品使用过程中出现问题，公司将及时协助客户快速分析原因，制定技术凯发天生赢家的解决方案，通过迅速改进生产工艺或调整原材料配方进行妥善解决。专业、完善的凯发天生赢家的售后服务体系为公司树立良好的品牌形象，建立整体凯发天生赢家的解决方案优势打下了坚实的基础。

　　公司是国内率先实现隔膜规模化生产的制造商之一，先后研发出一系列具有公司特色和国内领先水平的动力类和数码类锂离子电池隔膜产品，获得了政府主管部门和市场的认可。公司自主研发的“动力锂离子电池隔膜”被广东省科学技术厅评为“广东省高新技术产品”；公司“动力锂离子电池隔膜sd4”被科技部评为“国家重点新产品”，评定其技术水平达到国内领先水平；此外，公司多个锂离子电池隔膜研究项目被列入“国家火炬计划”、“863计划”、“深圳市重点工程项目”等。公司生产的动力类锂离子电池隔膜不仅占领国内相关领域的主要市场，同时也为国际知名锂离子电池厂商提供产品和技术服务。公司产品种类、规格、型号较为齐全，质量稳定，产品性能满足国内外主要锂离子电池厂商的个性化需求，使公司业绩快速成长。

　　多年来，公司持续致力于锂离子电池隔膜及功能膜的基础技术研究、产品开发及装置设备设计等。随着公司干法单向拉伸工艺和湿法工艺技术攻关取得突破，公司隔膜的一致性、稳定性和安全性能不断提升，实现了隔膜的规模化生产和国内外批量供货，树立了“senior星源材质”在锂离子电池隔膜行业的优势品牌地位。目前，公司已陆续为宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、lg化学、三星sdi、日本村田等国内外领先的锂离子电池厂商提供了具有综合领先优势的隔膜产品。公司较强的整体实力和良好的品牌声誉、优良的产品质量和运行的稳定性，得到了市场的广泛认可。

　　公司拥有一支经验丰富的管理、营销及技术人员队伍，主要管理人员和业务骨干均多年从事锂离子电池隔膜行业工作，对该行业有着深刻的认识。公司核心管理层保持开放性的管理思维，根据公司发展需要，通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充和提升核心团队，使公司人才队伍的知识结构和年龄结构持续优化。同时，为保持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司通过对高级管理人员及核心业务骨干实施全面的绩效考核管理方案，激励公司经营管理团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展奠定基础。公司为进一步提升在战略制定、经营目标以及重大发展事项等方面的决策效率，设立专门的决策委员会负责对公司发展战略计划、公司年度经营计划、公司年度财务预算方案、决算方案、公司技术委员会和管理委员会管理等的审议，提高了公司重大事项的决策效率。为进一步拓宽核心管理团队人员视野、提升管理能力，公司与四川大学高分子科学与工程学院、广东工业大学材料与能源学院及华南理工大学等大专院校建立了稳定合作关系，聘请高校锂离子电池领域的专家组成顾问团队，为管理层保持持续技术创新能力和满足后备人才需求提供有力保障。此外，公司重视管理流程、管理系统和管理方法的创新和提升。近年来，公司通过了iso9001质量管理体系、iatf16949汽车质量管理体系和gb/t29490-2013知识产权管理体系等认证，涵盖了从设计开发、生产制造到技术服务等的全工作流程，保证公司具有良好的运营管理能力。

　　锂离子电池隔膜行业与下游锂离子电池产品终端应用领域的关联度较高。锂离子电池终端应用主要集中在新能源汽车、储能及消费电子领域，当前，碳达峰和碳中和已成为国际社会的共识，在各国政策支持下，新能源汽车替代传统燃油车的趋势较为明显；能源生产方面，储能电池能够弥补清洁能源风能和光能的时空分布不均衡性，发展空间较大；消费电子市场容量较大，尤其是数码电池及高倍率电池的需求增长较快。新能源汽车、储能产业以及消费电子的快速发展为隔膜行业提供了广阔的市场空间。根据高工锂电的统计数据，2020年我国锂电隔膜出货量为 37.2亿平米，同比增长35.7%。从隔膜产品结构来看，2020年湿法隔膜出货量26亿平米，同比增长30.7%，占比隔膜总出货量70%。

　　2021年上半年，受全球新能源汽车终端需求提升的驱动，锂电池隔膜出货量为34.5亿平米，同比增长202%，2021年二季度出货量环比增长171%，我国隔膜市场处于高速发展阶段。

　　从全球锂离子电池隔膜市场来看，隔膜生产国家主要有中国、美国、日本、韩国等，虽然我国锂离子电池隔膜产业起步相对较晚，但是我国隔膜厂商已经凭借技术水平进步以及成本优势迎头赶上，发展速度较快。2016-2020年，我国隔膜出货量由 10.9亿平米增长至37.2亿平米，年均复合增长率为35.92%。从全球份额来看，我国隔膜企业2020年已占领全球50%以上的市场。随着国内龙头企业产能规模逐步扩大、与国外一线锂电池厂商合作进一步深化，我国隔膜出货量份额将继续增加。

　　从国内锂离子电池隔膜市场来看。近年来，国产隔膜厂商在产能建设、成本控制、技术提升等方面陆续取得进步。以星源材质、恩捷股份、中材科技、沧州明珠等为代表的国内隔膜厂商，正凭借不断提高的技术水平和本地生产成本优势，迅速扩充产能抢占市场份额。规模较小的锂离子电池隔膜企业因产能、技术等因素受限，逐渐将退出市场。国内隔膜行业的竞争将主要集中在原材料配方工艺、微孔制备技术、成套设备设计能力、产品品质及销售渠道等方面，具备自主核心技术、产品质量稳定及销售渠道的锂离子电池隔膜厂商的市场占有率将稳步提升。

　　近年来，国内隔膜龙头企业纷纷加码扩产，而中小企业在产能规模和成本控制方面远不如头部企业，部分公司隔膜业务经营亏损，停产或出售相关业务，行业整合加速，我国锂电池隔膜行业呈现集中度提升的趋势。2019年我国锂电隔膜市场cr6和cr3分别为72.1%和53.5%；2020年cr6和cr3分别为80.3%和61.7%。

　　干法隔膜领域，发行人拥有较为明显的领先优势，2020年发行人在干法隔膜市场的占有率达24%，处于行业领先地位。2020年干法隔膜出货量靠前的企业具体情况如下：

　　湿法隔膜领域，发行人正在积极扩张湿法隔膜产能，近年来市场占有率不断提升，2020年市占率已达到19%。2020年湿法隔膜出货量靠前的企业具体情况如下：

　　锂离子电池隔膜行业中，发行人主要面临的竞争企业主要有恩捷股份、沧州明珠、中材科技等公司。下表统计了行业主要竞争企业的基本情况。

　　惠强新材干法公司于2014年开始投产锂离子电池隔膜，主要采用干法技术，产品主要应用于动力电池和3c类电池。2021年产值预计达6亿平米。

　　中兴新材干法公司成立于2012年，是中兴新通讯有限公司旗下专业从事锂离子电池隔膜研发、生产、销售的国家高新技术企业。其干法单向拉伸及涂层锂离子电池隔膜，已批量供应比亚迪、宁德时代、力神、比克等一流电池厂商。

　　中科科技干法、湿法公司成立于2002年 10月，注册资本金1亿元，是专业锂电池隔膜研发、生产、销售为一体的高新技术企业。公司拥有现代化的生产、研发和检测设备及万级空气洁净生产环境，具备隔膜干法、湿法、涂覆隔膜产品成熟加工工艺和规模生产能力。产品广泛应用于动力、储能、数码产品等新能源领域。

　　沧州明珠干法、湿法公司生产湿法隔膜和干法隔膜，拥有沧州和山东德州两个隔膜生产基地，具备年产2.9亿平米隔膜产品的生产能力。

　　恩捷股份湿法公司于2012年进入湿法锂离子电池隔膜领域，主要采用湿法技术，产品主要应用于动力电池及数码类锂电池；恩捷股份是国内湿法隔膜领域的龙头企业，2020年，公司湿法隔膜出货量约13亿平方米。

　　中材科技湿法公司于2011年开设diyi条湿法隔膜生产线年设立独立的隔膜运营子公司中材锂膜；2019年公司增资控股湖南中锂，同时完成内蒙古产线投产。公司目前拥有山东滕州、湖南常德、湖南宁乡以及内蒙呼和浩特四个生产基地，具备年产10亿平米基膜的生产能力。

　　河北金力湿法公司成立于2010年2月，现有产能6.5亿平米锂离子电池隔膜及涂覆隔膜，采用超高分子量聚乙烯（uhmwpe）为原料，热致相分离湿法工艺生产高性能锂离子电池隔膜。

　　发行人是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业，是锂离子电池隔膜有关国家标准的牵头单位和起草编委会副组长单位。目前，发行人是我国为数不多实现迈入国际市场、向国际知名锂离子电池厂商提供隔膜产品和技术服务的领军企业之一，并已跻身全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜供应商行列。

　　发行人是行业内少数能够同时量产干法隔膜和湿法隔膜的锂离子电池隔膜厂商，在保持干法隔膜规模行业领先的基础上不断布局湿法隔膜产能。在产能扩张和行业向好的背景下，公司业绩迅速增长，2020年，发行人锂离子电池隔

　　膜销量为69,995.65万平方米，同比增长102.20%。市场方面，公司深化与韩国lg化学、宁德时代等国内外知名锂离子电池厂商的业务合作，同时，发行人与三星、松下等国外知名锂离子电池厂商已建立业务合作关系，产品认证工作有序推进，这将有利于发行人进一步扩大国际市场份额。目前，发行人客户已涵盖宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、lg化学、三星sdi、日本村田等国内外知名锂离子电池厂商，凭借着先进的产品制备技术、优良的产品性能、持续的研发设计和快速响应的技术服务能力，发行人在行业内树立了“senior”良好的品牌形象，赢得国内外知名客户的广泛认可。

　　发行人目前生产的锂离子电池隔膜主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、数码类电子产品等领域。主要情况如下：

　　干法隔膜 9~20μm 主要应用于电动汽车、电动自行车、电动工具、数码产品、储能用电池领域

　　湿法隔膜 4~25μm 主要用于电动汽车、电动工具、高端数码类用锂离子电池领域

　　涂覆隔膜单面涂层厚度0.4~5μm 应用于对安全性要求更高的动力、数码电动电池领域

　　发行人采取“构思一批、预研一批、研究一批、开发一批、应用一批”技术创新路径，以项目制研发为核心，建立了科学合理的研发流程。发行人在收集整理市场需求信息、技术自身发展信息的基础上，进行新产品项目立项，通过可行性分析论证后通过立项审批，进行新产品设计，通过设计评审后进行新

　　产品的试制、试验，新产品通过验收后，完成新产品项目研发流程。发行人总体的研发流程如下图所示：

　　发行人主要采购用于锂离子电池隔膜生产的原材料和辅料，其中原材料为聚丙烯（pp）、聚乙烯（pe）及添加剂等基体材料，辅料为包装材料、生产辅料等通用原材料。发行人根据实际订单、历史数据进行预测，向供应商和贸易商洽谈并发出采购订单。发行人建立了较为完善的供应商的选择和评价控制程序，对供应商进行甄选，对合格供应商列入《合格供应商名录》进行管理，同时对合格供应商进行严格的供货情况考核和定期评估。发行人总体的采购流程如下图所示：

　　发行人基本实行“以销定产”的订单生产模式，制定了iso生产过程控制程序，建立了一套快速有效处理客户订单的流程。在与客户签订订单后，发行人根据用户要求的产品技术指标、规格、数量和交货期等订单内容进行生产计划的编制、采购组织、生产和储备、品质控制、出货等全过程的生产组织管理。该生产模式有利于满足不同客户的要求，提升订单按时交付率和客户满意度，提高产品品质的一致性，降低库存水平，从而合理控制成本和提高资金运用效率。此外，为充分利用公司产能，发行人亦根据以往的产品销售历史并结合客户具体需求，进行正常备货。发行人的生产流程如下图所示：

　　发行人主要采取直接销售给终端客户的直销模式，国内外市场均有销售，主要通过互联网宣传、目标客户上门洽谈、参与客户招投标、参加行业展会等方式获取订单。由于锂离子电池材料体系复杂，制造过程要求高精密度控制，要求隔膜供应商能够提供不同材料体系和控制体系下的配套技术方案与专业及时的售前、售中和售后的凯发天生赢家的技术支持与服务，以保证锂离子电池产品的优良品质。为解决客户分布广、发展速度快和规模差异较大的问题，发行人在管理模式上采取区域管理和大项目管理并行的方式，以zui大限度地利用市场资源，实现产品技术、产品质量和物流运输的迅速应对，快速响应客户需求。此外，对于具有战略合作关系的重要客户，根据其对产品技术参数的具体要求，实现针对该

　　类客户的定制生产，以保障其对产品稳定供应和产品的高性能要求。发行人整体的销售流程如下图所示：

　　公司主要的产品为干法隔膜、湿法隔膜及涂覆隔膜，涂覆隔膜是在基膜（干法隔膜、湿法隔膜）上增加陶瓷等涂层材料加工而成。2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司干法隔膜、湿法隔膜的产能、产量、销量均逐年增长。2021年 1-9月，公司干法隔膜的产能利用率、产销率分别为69.81%、96.36%；公司湿法隔膜的产能利用率、产销率分别为106.92%、96.41%。

　　发行人采购物料主要是用于锂离子电池隔膜生产的原材料和辅料，其中原材料为聚丙烯（pp）、聚乙烯（pe）及添加剂等基体材料，辅料为包装材料、生产辅料等通用原材料。2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，公司向前五大原材料供应商合计采购的金额分别为 13,389.73万元、17,756.65万元、14,471.73万元及20,871.21万元。

　　公司核心技术主要来源为公司研发中心依托技术研发人员、组建隔膜工程中心及实验室、与国内高等院校建立产学研合作模式及与国内知名锂电池厂商建立合作研发等方式进行的自主研发。

　　公司及其境内控股子公司从事其登记备案经营范围项下的业务，已经取得了对外贸易经营者备案登记表、进出口货物收发货人报关单位注册登记、自理报检企业备案登记等主要业务资质。

　　截至2021年9月30日，发行人拥有的固定资产主要包括房屋、机器设备、运输设备、办公及电子设备、实验设备和其他，主要分布在公司、合肥星源、常州星源及江苏星源四个生产基地。其具体情况如下：

　　公司专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售，公司生产的锂离子电池隔膜主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等领域。近年来，在全球各国各地区政策支持下，新能源产业迅猛发展，促进锂电池材料隔膜行业快速发展。公司专注于主业，准确把握锂离子电池隔膜行业方向，积极通过资本市场融资扩张产能以满足不断增长的市场需求。公司是行业内较早从事锂离子电池隔膜研发和制造的企业，多年的行业经验积累使得公司的产品质量、研发技术、服务能力处于行业领先水平，公司目前与lg化学、三星sdi、日本村田、宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电等国内外一线锂电池厂商保持了稳定合作关系。公司以“星源膜创造新生活”为使命，专注于新能源、新材料领域，成为了全球锂电池隔膜行业领跑者。

　　公司将继续推进主营业务发展，增强锂离子电池隔膜产品的核心竞争力，准确把握行业发展方向，提升综合服务能力。主要如下：

　　近年来，公司通过加强与业内全球领先企业的信息交流和业务合作，为国外知名锂离子电池生产厂商提供具有竞争力锂离子电池隔膜及凯发天生赢家的售后服务，充分利用公司的品牌优势和产品优势，率先打开了海外市场。2021年公司产能逐步释放，并基于在生产工艺、技术提升、生产管控优化、产品品质、技术专利储备等方面的优势，公司将进一步加大海外市场的开发力度，继续深化和加快与国外大型知名锂离子电池厂商的稳定业务合作关系和产品认证工作，进一步提升公司的国际市场份额。2021年，公司陆续与northvolt ab、lg新能源签订了供应保证协议，深化合作关系。在产能布局方面，公司设立瑞典公司及投资建设欧洲工厂一期项目，此举将为公司隔膜产品在国外市场的进一步推广带来积极作用；同时，也将进一步加速公司在欧洲市场的开拓，为公司与欧洲知名车企开展合作奠定良好的基础。

　　锂离子电池终端应用的新兴领域以新能源、新材料及新能源汽车三大朝阳产业为主。在新能源汽车和储能行业快速、长期发展的预期下，动力电池厂商纷纷扩张产能。随着下游客户产能扩大，对锂离子电池隔膜的需求量相应增加，具备高品质供应能力和产能保障的企业将获得大量业务机会。近年来，公司通过资本市场融资建设系列募投项目，进一步提升公司干法、湿法及涂覆隔膜的产能，使公司成为锂电池隔膜种类齐备、供应能力强大、产品技术水平国际领先的专业化隔膜研发、生产企业，从而提升公司的业务承接能力。

　　3、加强对锂离子电池隔膜关键技术的研究，为公司未来可持续发展带来强劲动力

　　公司持续在新技术研究、新材料技术信息跟踪、人才队伍培养、优势项目海外引进并实现国内产业化落地等方面为公司未来可持续发展带来强劲动力。

　　同时，公司将继续依靠“深圳市锂电池隔膜工程中心”、“深圳高分子材料特种功能膜工程实验室”以及国家发改委批准建设的“锂电池隔膜制备及检测技术国家地方联合工程研究中心”等研发平台，通过添置先进的研发及检测设备，改进与完善研发条件，并继续开展高分子材料学、纳米技术、电化学、自动化控制技术、成套设备设计等多学科领域的研究工作，进一步加强涉及原料、工艺、设备、应用等锂离子电池隔膜关键技术研究，确保公司持续创新能力的行业领先地位。

　　公司在多年的市场服务中，凭借不断提升的研发实力，积累了较为丰富的行业经验，已形成了包含原材料配方筛选和快速配方调整、微孔制备技术、成套设备自主设计、快速满足客户产品定制需求、全程技术服务的“产品服务”的整体凯发天生赢家的解决方案优势。公司将在继续加强一线营销人才队伍建设的同时，依托全程技术服务体系，实现人才专业化、服务管理体系化，提升客户需求响应能力，保障隔膜的zui终使用效果，有效加强提供整体凯发天生赢家的解决方案的服务水平，有利于公司进一步开拓市场、提高客户粘性和消化公司新增产能。

　　中国证监会《关于上市公司监管指引第 2号——有关财务性投资认定的问答》的规定：财务性投资除监管指引中已明确的持有交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等情形外，对于上市公司投资于产业基金以及其他类似基金或产品的，如同时属于以下情形的，应认定为财务性投资：（1）上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于有限合伙人，不具有该基金（产品）的实际管理权或控制权；（2）上市公司以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主要目的。

　　中国证监会《再融资业务若干问题解答（2020年6月修订）》问题15规定：（1）财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。（3）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的30%。期限较长指的是，投资期限或预计投资期限超过一年，以及虽未超过一年但长期滚存。（4）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。

　　根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》：（1）财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。（3）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的30%（不包含对类金融业务的投资金额）。（4）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应从本次募集资金总额中扣除。（5）除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等。

　　（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人新实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况

　　公司于2021年9月27日召开第五届董事会第十四次会议审议通过本次向特定对象发行a股股票的相关议案，本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融投资，具体如下：

　　经公司第五届董事会第五次会议审核通过、第五届董事会第七次会议审议通过，公司使用部分暂时闲置自有资金以及部分暂时闲置募集资金购买了投资品种为流动性好、安全性高的低风险、稳健型的理财产品。公司购买这些金融产品旨在不影响正常生产经营的前提下提高暂时闲置资金的使用效率，为公司及股东获取更多回报，故不属于财务性投资。

　　自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书签署。